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_半年巨亏1579.74亿 基金惨淡迎中考

2017-11-18 12:56

2011年马上就要过去一半了,半程冠军的角逐也开始进入白热化。

6月10日,南方隆元产业主题以0.28个百分点的微弱优势暂时超过一直领先的鹏华价值;而短短2个交易日后,即6月14日,鹏华价值优势再次反超南方隆元产业主题0.46个百分点,重拾头把交椅宝座;15日,鹏华价值优势的领先幅度由0.46个百分点缩窄至0.29个百分点。微小的差距,频繁的反复,半程冠军花落谁家,至今依然是谜。除冠亚军之争外,长城品牌和博时主题紧随其后,暂时分列第三、第四位。

随着“中考”临近,业绩角逐日趋激烈,但大盘依然不温不火地围绕2700点上下摇摆,难有改变。不过值得关注的是,三甲基金的部分重仓个股,近一周开始有所表现。

三甲之争白热化

截至记者发稿,还有11个交易日,基金的期中大考就要尘埃落定,而半年冠军之位的角逐,也进入了最关键的时刻。不出意外的话,这项殊荣将在鹏华价值优势和南方隆元产业主题中产生,而截至6月15日,鹏华价值优势以0.29个百分点小幅领先。

据统计,截至6月15日,鹏华价值优势年内累计涨幅为4.09%,而南方隆元产业主题年内涨幅约为3.80%。5月以来,鹏华价值优势一度领先;而在6月10日,南方隆元产业主题业绩突然发力,单日净值上涨1.12%,同日上证综指仅仅微涨0.07%。值得关注的是,10日当天,南方隆元产业主题第四大重仓股中国重工(601989)暴涨4.28%。

随后,鹏华价值优势开始奋起直追,6月13日,两只基金的业绩差距已经缩小到0.15个百分点;6月14日,鹏华价值优势旗下重仓股开始全线疯长。据统计,14日鹏华价值优势前十大重仓股中4只涨幅超越3%。其中,华侨城A大涨3.31%,中国建筑(601668)大涨2.69%,格力电器(000651)大涨3.95%,招商地产(000024)大涨4.28%;而在此基础上,鹏华价值优势再度赶超南方隆元产业主题,并将差距扩大到0.46个百分点。

事实上,从一季报的行业配置来看,鹏华价值优势和南方隆元产业主题有很多相似之处,同样重仓机械、金属非金属、金融保险等板块,同样偏好中国联通(600050)、民生银行(600016)等低估值蓝筹股,但是二者在仓位上,一季报数据却相差近20%。根据一季报,鹏华价值优势一季度仓位为93.22%,而南方隆元产业主题仅为74.03%。

此外,两只基金第二个鲜明的不同体现在对地产股的态度上。据统计,鹏华价值优势一季度地产板块配置比例达7.48%,招商地产、华侨城A等个股均跻身十大重仓股之列;而南方隆元产业主题,一季报数据显示在地产板块并未进行配置。

探花之位最有望出现在长城品牌优选和博时主题(160505)行业之间。截至6月15日,长城品牌优选年内上涨1.42%,博时主题行业年内上涨0.87%。而二者之间的差距自6月13日以来,收窄趋势同样明显。6月13日,长城品牌优选年内净值增长率领先博时主题行业0.95个百分点,14日变为0.87个百分点,15日进一步收窄,仅领先0.55个百分点。

上半年巨亏1579.74亿元

虽然三甲之争进行得如火如荼,但是今年上半年,股基的巨幅亏损已成定局。

据数据测算,截至6月15日,370只去年有年报数据的开放式股基已经累计亏损1579.74亿元,而370只股基中,有2只年内跌幅超过20%,仅有5只取得正收益。据统计,截至6月15日,净值增长排名第一的鹏华价值优势相比暂居末位的银华内需,首尾业绩增长率相差26.8%。

北京某券商研究人士表示:“这个现象其实很正常,基金手里去年拿了太多的中小盘股票,今年市场风格变了,基金没有及时逃出,所以就算是相对做得好的基金,也没给投资者赚什么钱。”他进一步分析说,“去年排在前面的,今年一下子就名落孙山,或者一直业绩不佳。”

从上半年结果看,今年能够取得相对良好的业绩表现的基金,无一例外受益于重仓蓝筹板块。但是同样需要关注的是,年内5只取得正收益的基金里,3只单位净值依然不足1元面值,今年的上涨同样难掩过往业绩的亏损。

深圳某公募基金经理对记者表示:“现在最好的策略就是多看少动,明确的市场机会现在很难看到,上半年行情在板块之间轮动的时间都很短,投资首先考虑的是安全。”

后市投资估值是关键

针对下半年市场,虽然南方、大成、鹏华等多家公司乐观看多,但是对于投资依然缺乏明确的观点,特别是对中小盘股票的态度开始出现分歧。

鹏华价值优势基金经理程世杰谈及投资思路时表示:“在现阶段市场情况下,我们并不十分强调行业偏好,而是强调从公司基本面和估值角度进行投资。对于具有投资价值的公司来说,下跌提供了较好的买入时机;相反,对于那些基本面发生不利变化,估值较贵的公司,我们可能会选择卖出。当然我们,也会考虑宏观经济走势和政策变化。一些创业板公司估值水平仍然偏高,但不排除一些优秀的创业板公司在目前价位具有明显的投资价值,创业板上市公司可观察的时间较短,需要我们紧密地跟踪和研究。”

博时主题行业基金经理邓晓峰则继续坚持一季度以来的投资思路。他告诉记者:“下半年的市场,最大的问题依然是结构性问题,市场机会依然主要体现在低估值蓝筹板块,如铁路、银行、地产等领域;同时消费股下半年的机会值得关注,对前期调整到位的食品饮料和医药保健中的部分个股,开始出现买入机会;而我对中小板和创业板股票的态度依然是保持谨慎,主要由于这两个板块的股票在估值上依然偏贵。”

长城品牌优选基金经理杨毅平则指出,目前,投资银行依然是分享经济增长的最好方式;此外,能源、交通运输、家电、水泥、高铁等板块也属于估值比较低,未来增长确定性比较高的行业。

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发布时间:2017-11-18 12:56

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